一(🌠)代(👷)大(dà )侠李慕白（周润发饰）有退出(chū )江湖(😘)之意，托付(🕰)红(🤢)颜知己(jǐ )(🎺)俞秀(🎗)莲（杨紫琼饰(🌰)）将(jiāng )青(qīng )冥剑转交(jiāo )(💤)给贝(bèi )勒爷（郎(láng )雄饰）收藏(cáng )，不(bú )料(liào )当夜遭玉(yù )娇(jiāo )龙（章(zhāng )子怡）窃取。俞秀(xiù )莲暗中查访也大约知道是玉府(🎿)小(🎫)姐玉(yù )蛟龙(lóng )所为，她想(🖍)办法(fǎ )(🐶)迫使玉(🤯)蛟龙归还宝剑，免(miǎn )伤(📎)和(hé )气。但(🥁)李慕白发现了害死师傅的碧眼(yǎn )(🎛)狐狸(㊗)（郑佩佩饰(🙂)）的(🔝)踪迹，她(tā )隐(🤠)匿于玉府并(👓)收玉蛟龙为弟子(🈴)。而玉蛟龙欲以(yǐ )青冥剑来(⛳)斩(😍)断阻(zǔ )碍罗(🏯)小虎（张震饰）的枷(jiā )锁，他们私定终身(❕)。关系变得错(cuò )(🍑)综(zōng )复杂，俞秀莲(😊)和李(lǐ )(➡)慕白爱惜玉蛟龙人才难(🌪)得，苦心引导，但玉蛟(🏒)龙却(què )使(shǐ )性任(🈺)气(qì )不听劝阻……